КНИГИ ПО ОЦЕНКЕ ИНВЕСТИЦИЙ

Финансовый университет при правительстве Российской Федерации Аннотация. Данная статья посвящена оценке эффективности долгосрочных инвестиций, являющихся комплексным инструментом получения прибыли. Рассматриваются показатели эффективности инвестиционной деятельности, необходимые для оценки инвестиционного объекта с позиции приемлемости для дальнейшего анализа. Особое внимание обращается на противоречивость критериев при выборе инвестиционного проекта. В современном мире любое предприятие имеет возможность получать прибыль не только при осуществлении производственной деятельности, но также и посредством инвестиционной. Однако основным отличием инвестиционной прибыли от финансовой прибыли является период, на протяжении которого ее можно получить.

ПРОБЛЕМА ОЦЕНКИ РИСКА ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ

Проблемы оценки инвестиционных проектов, осуществляемых на действующем предприятии К. Воронов ИКФ"АЛЬТ", Санкт-Петербург При выполнении коммерческой оценки инвестиционных проектов обычно используется"классический" подход, суть которого заключается в рассмотрении проектов как вновь создаваемых предприятий.

В англоязычной литературе по инвестиционному анализу для этого используется специальный термин"" или"предприятия в чистом поле".

38 ПОЛЕЕЗНЫЕ СООВЕТЫ. Ы/ТЕОРИЯ И ППРАККТИККА. Проблемы оценки инвестиционных проектов в условиях финансово- экономического кризиса.

Инвестиционная привлекательность проекта Ответ на вопрос, чем привлекает инвестора тот или иной инвестиционный проект, может быть дан только в самой общей, абстрактной форме. Действительно, невозможно свести все множество факторов и сочетание различных интересов потенциальных участников к одному лишь экономическому аспекту инвестиционного проекта.

Подобный подход тем в большей степени оказывается неверным, чем более внешнее окружение проекта характеризуется общей нестабильностью, несовершенством законодательной системы и неразвитостью рыночных отношений прежде всего - рынка капиталов. При этом под прибыльностью, рентабельностью или доходностью [ , ] следует понимать не просто прирост капитала, а такой темп увеличения последнего, который, во-первых, полностью компенсирует общее инфляционное изменение покупательной способности денег в течение рассматриваемого периода, во-вторых, обеспечит минимальный гарантированный уровень доходности и, в-третьих, покроет риск инвестора, связанный с осуществлением проекта.

Очень часто в данном контексте используется понятие"стоимости капитала" [ ]. С одной стороны, для предпринимателя заемщика стоимостью капитала является величина процентной ставки [ ], которую он должен будет заплатить за возможность использования финансовых ресурсов в течение определенного периода времени. С другой стороны, оценивая целесообразность взятия кредита, предприниматель должен ориентироваться на средний сложившийся уровень прибыли, приносимого капиталом.

Очевидно, что при совершенной конкуренции оба измерителя стоимости капитала должны быть равны или, по-крайней мере, близки друг к другу. В действительности, единой нормы процента или прибыли не существует - напротив, имеет место множество различных процентных ставок: Инвесторы выбирают наиболее выгодную форму вложения денежных средств из нескольких альтернативных вариантов так называемый"принцип альтернативности".

Для"совершенного инвестора", то есть лица, не имеющего иных интересов, кроме стремления к максимально возможной в данный момент времени норме прибыли, все инвестиционные проекты, обеспечивающие равные уровни доходности, являются равно привлекательными. Рассматривая роль стоимости капитала в принятии решения об инвестициях, необходимо учитывать влияние инфляции.

Ее действие проявляется в уменьшении общей покупательной способности денег. Все участники рынка финансовых ресурсов включают ожидаемый темп инфляционного обесценивания в стоимость капитала.

ПРОБЛЕМЫ ОЦЕНКИ И РАЗРАБОТКИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ В АГРОПРОМЫШЛЕННОМ КОМПЛЕКСЕ

Для большинства отечественных предприятий весьма актуальна сегодня проблема оценки эффективности ИТ-инвестиций. Проведенный обзор применяемых методов анализа ИТ-инвестиций позволил выделить проблемы, возникающие при их использовании. На основе анализа требований к разрабатываемой на предприятии методике оценки эффективности ИТ-инвестиций можно сделать предположение о предпочтительности использования качественных методик.

Их отличительной чертой является использование количественных и качественных показателей, а также ориентация на установление соответствия между задачами конкретного ИТ-проекта и стратегией развития всего предприятия в целом. Методы анализа В настоящее время для определения эффективности ИТ-инвестиций предлагается ряд методик, которые можно группировать следующим образом [1, 2]:

При выполнении коммерческой оценки инвестиционных проектов обычно используется"классический" подход, суть которого заключается в.

Срок публикации - от 1 месяца. Успешность развития страны сегодня во многом обуславливается способностью овладеть именно этими технологиями. Главной идеей в таком контексте становится повышение конкурентоспособности российских предприятий при условии развития высокотехнологичных отраслей. Это стало причиной усиления роли нематериальных активов и инвестирования в интеллектуальный капитал.

Конкурентная борьба все более сосредотачивается на способности к разработке и внедрению инноваций. Именно поэтому все менее актуальной становится специализация российской экономики на экспорте сырьевых ресурсов. Что имеем на выходе? Особой задачей для отечественных предприятий в новых экономических условиях становится оценка эффективности инновационных проектов, которая позволяет уже на предынвестиционной стадии оценить инвестиции и выбрать среди альтернативных вариантов лучший.

Развитие отечественных наукоемких отраслей не представляется возможным без активных и постоянных вложений, то есть инвестиций в инновации.

Экономическая эффективность инвестиций в нефтяной отрасли России: проблемы оценки и пути повышения

Статья в формате В современных условиях построение эффективной модели региональных банковских систем как составных частей общенациональной банковской системы является крайне актуальной проблемой. Под региональной банковской системой следует понимать совокупность взаимодействующих банков региона, реализующих следующие основные функции: Региональная банковская система должна стимулировать структурную перестройку промышленности посредством кредитного механизма, научно - технического прогресса на региональном уровне, инвестиционную политику и развитие строительного комплекса.

Вполне вероятно, что через некоторое время все крупные российские банки будут вынуждены принимать активное участие в инвестиционном кредитовании промышленных предприятий. Выдача инвестиционных кредитов реальному сектору экономики, несомненно, сопряжена с риском.

Диссертация года на тему Теоретические проблемы оценки эффективности инвестиций. Автор: Богатырев, Алексей Борисович, кандидат.

Наиболее часто применяются первые три метода, основанные на определении чистой текущей стоимости, расчетах рентабельности инвестиций и внутренней нормы прибыли, базирующиеся на применении концепции дисконтирования. Методы расчета периода окупаемости и определения бухгалтерской рентабельности инвестиций не предполагают использование концепции дисконтирования.

Метод определения чистой текущей стоимости. Основан на определении чистой текущей стоимости, на которую доход фирмы может прирасти в результате реализации инвестиционного проекта. При этом исходят из двух предпосылок: Широкая распространенность данного метода оценки приемлемости инвестиций обусловлена его универсальностью. При разных комбинациях исходных для расчетов условий он позволяет дать достаточно достоверный ответ на вопрос, способствует ли анализируемый вариант инвестирования росту доходов фирмы, но никак не говорит об относительной мере такого роста.

А это имеет большое значение для принятия решения об инвестировании. Для определения относительности роста доходов используется следующий способ. Метод расчета рентабельности инвестиций. Рентабельность инвестиций позволяет определить, в какой мере возрастут доходы фирмы в расчете на 1 руб.

Некоторые проблемы оценки эффективности инвестиций в человеческий капитал организации

В графе 1 указывается код объектов социальной инфраструктуры. Код объектов социальной инфраструктуры позволяет осуществлять анализ и синтез информации объектов социальной сферы в автоматизированном режиме; имеет существенное значение для формирования запросов и обработки информации. Код объекта определяется в порядке, установленном в классификаторе объектов социальной инфраструктуры на территории региона. В графе 2 указывается прогнозная численность пользователей.

Прогнозная численность пользователей определяется лицом, предоставляющим входную информацию для формирования информационной базы.

Экономические реформы, происходящие в России в последние 10 лет затронули не только производственный сектор, но и социальную сферу.

Глава 1 Теоретические основы оценки эффективности инвестиционной деятельности. Глава 2 Анализ существующих критериев оценки инвестиционных проектов. Глава 3 Пути совершенствования методов оценки эффективности инвестиций. Одним из проявлений кризисных явлений в российской экономике является продолжающееся с года падение инвестиций. Ослабление инвестиционной активности выступает, в свою очередь, как основной, хотя далеко не единственный, фактор отрицательной динамики экономического роста за исключением года, когда наметилась слабая тенденция роста ВВП.

Эти объяснения во многом справедливы, но они не принимают во внимание специфические особенности инвестиционного процесса в условиях российской переходной экономики и не учитывают многие теоретические научно-методические и практические аспекты эффективности инвестиционного процесса. В последние годы снизился интерес к отечественным методологическим разработкам и экономико-математическому моделированию. Доминирует ошибочное мнение, что в переходных условиях при неразвитых рыночных отношениях и политической нестабильности тонкий инструментарий принятия решений не нужен.

На самом деле в сложившейся ситуации требуются особые методы проверки и обработки информации, нестандартный анализ, методики принятия решений, обеспечивающие экономическую эффективность даже в неблагоприятных условиях, что позволило бы привлечь в экономику инвесторов в обстановке высокого риска. В экономической теории предлагается множество различных методов оценки инвестиционных проектов. Однако практическое применение многих из них даёт заведомо ложные результаты.

Проблемы эффективности инвестиционной деятельности достаточно широко освещаются в специальной экономической литературе. Большой вклад в их решение внесли зарубежные учёные прошлого и современности: В последние годы появился целый ряд работ отечественных исследователей, посвященных инвестиционному анализу и связанным с ним проблемам, обусловленных современным состоянием российской экономики.

3.3. МЕТОДЫ ОЦЕНКИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ

В инновационную сферу вкладываются огромные денежные средства , привлекаются значительные людские ресурсы. Необходимость государственного финансирования базируется на основной идеи знаменитого американского экономиста Дж. Кейнса, которая заключается в роли государственных инвестиций как источника мультипликационного эффекта в развитии экономики страны[1]. Переход российской экономики на инновационный путь развития, создание экономики, преобразующей результаты научных исследований и технических разработок в качественно новые продукты и технологические процессы, является важнейшей стратегической целью государственной политики.

Следовательно, уже сегодня государство инвестирует в экономику значительные финансовые средства.

Основные проблемы оценки инвестиционной привлекательности. С.Э. Приходько, канд. экон. наук, доцент, ВГУЭС. Решение проблем инвестиционного.

Оценка инвестиций и инвестиционных проектов Один из основных законов современной экономики - деньги должны работать, то есть деньги нерационально просто хранить, деньги необходимо инвестировать, чтобы они приносили прибыль. При этом одним из непременных условий успешного инвестирования свободных денежных средств является своевременная и справедливая оценка экономической эффективности инвестиций. Необходимо различать стоимостную и экономическую оценку инвестиций, которые сходны по своей сути, но отвечают разным требованиям.

Стоимостная оценка проводится, как правило, для привлечения финансовых средств на реализацию инвестиционного проекта и предполагает проведение независимой оценки в полном соответствии с действующим законодательством и стандартами оценки для получения официального Отчета по оценке. Экономическая оценка инвестиционного проекта имеет своей целью способствовать принятию решения о целесообразности инвестирования в определенный проект, что допускает менее жесткие рамки как при выборе методики оценки, так и при оформлении ее результатов.

По своей сути и стоимостная, и экономическая оценка инвестиций и инвестиционных проектов представляют собой построение и последующий анализ экономико-математической модели процесса реализации проекта. Основными критериями, принимаемыми во внимание при анализе инвестиционного проекта, являются период окупаемости инвестиций, рентабельность и факторы риска.

Ваш -адрес н.

Многие предприятия при разработке финансового плана на очередной год сталкиваются с необходимостью обоснования источников финансирования инвестиций. При недостатке собственных средств предприятию требуется принять решение о поиске внешнего источника финансирования. Рациональная заемная политика на каждом конкретном предприятии формируется исходя из состояния финансов предприятия его платежеспособности, потенциала будущих финансовых поступлений ; опыта работы на финансовом рынке, предлагающем те или иные инструменты и возможности для привлечения ресурсов; умения финансовых менеджеров оценить преимущество того или иного источника средств и др.

Эффективность банковского инвестирования может оцениваться как предприятием, так и банком различными способами.

Пути решения проблем оценки инвестиционной привлекательности предприятия. На современном этапе именно оценка инвестиционной.

Пути решения проблем оценки инвестиционной привлекательности предприятия На современном этапе именно оценка инвестиционной привлекательности далее — ИП является необходимой предпосылкой для выбора дальнейшей финансовой стратегии развития, обоснования целесообразности осуществления капитальных вложений. Оценка является необходимой процедурой на прединвестиционной фазе для всех инвесторов, ведь она дает возможность получить информацию о преимуществах и выгодах инвестирования в конкретный объект.

Проблемой исследования подходов к оценке ИП занимались ученые многих стран мира. Первые разработки методики оценки ИП были осуществлены в середине х годов Гарвардской школой. Оценка проводилась на основе метода экспертных оценок. Сегодня для выбора инвестиционно привлекательного объекта все большее значение приобретают общемировые оценки и рейтинги. На данный момент насчитывается более различных международных рейтинговых агентств и организаций, которые уделяют внимание оценке и анализу тенденций в области инвестиций.

К самым популярным можно отнести: Методики оценки ИП ученых-экономистов постсоветского пространства базируются на установлении стадии жизненного цикла или оценке и анализе показателей имущественного состояния, финансовой устойчивости платежеспособности , ликвидности активов, доходности, деловой и рыночной активности [1, с. Существуют также методы сравнений, которые охватывают основные составляющие инвестиционного процесса: По результатам исследованных научных источников можно сделать выводу, что существующие методики имеют множество недостатков, а именно: При составлении рейтинга инвестиционной привлекательности отдельным показателям предоставляется дифференцированный вес, который определяется с помощью экспертных оценок, которые, в свою очередь, являются ненадежными и субъективными.

Простые методы расчета эффективности инвестиций